«Розумні гроші» обирають облігації: куди насправді вкладають зараз інвестори

На фоні новин про стан американської економіки та корпоративних результатів у четвертому кварталі S&P 500 та Nasdaq мали б давно впасти. Але вони, навпаки, зростають. Розкрити загадку поведінки ринку акцій спробував засновник First Kyiv Investment Club Іван Компан.

Інфляція нікуди не зникає

Головними подіями цього тижня були оголошення даних про споживчу (СРІ) та виробничу (РРІ) інфляцію, та про обсяги роздрібної торгівлі у січні. Що маємо?

Інфляція нікуди не зникає і вона є вищою, ніж очікувалося, роздрібні продажі злетіли на 3%, отже, споживачі відчувають себе впевнено, а кількість нових заявок з безробіття є меншою, ніж очікувалося, і їх просто мало, що є зайвим підтвердженням висновків Звіту про стан ринку праці, оприлюдненого минулої п’ятниці.

Висновок простий: ФРС ще не закінчив свою роботу і стан економіки дозволяє йому продовжувати підвищувати ставки.

Читайте також: Нудьгуючі мавпи і Трамп знову в ціні: чому інвестори скуповують NFT

Чому інвесторам варто подивитися в бік облігацій

Від подібних новин, та ще й в такій кількості, ринок акцій мав би вже давно зачервоніти, як, наприклад, ринок облігацій, де дохідність продовжує зростати і долати рекорди багаторічної давнини.

Тільки уявіть: дохідність однорічних облігацій, яка ще рік тому була менше 1%, вже перевищує 5%. (Нагадаю, що коли ціна знижується, дохідність зростає). Та й десятирічні не пасуть задніх: із 2% до майже 4%. Природня реакція «розумних грошей» на те, що відбувається в економіці та фінансах.

До речі, навіть найпалкішим прихильникам ринку акцій рекомендую поглянути в бік облігацій. П’ять відсотків річних без ризику — це чудова можливість.

Але ринок акцій йде своїм шляхом. Окрім макроекономічних негараздів, його не лякають і погані корпоративні результати: за даними Fact Set, спираючись на результати 89% компаній з S&P 500, які вже відзвітували за четвертий квартал минулого року, прибутки за рік знизилися на 29%.

Але страх не встигнути заробити (Fear of Missing Out (FOMO)) жене людей вперед, знову змушуючи нас згадувати про meme-акції, криптовалюту та її «родичів», та всяке інше сміття, яке при підвищенні ставки мало б падати, але чомусь зростає. Чому?

Можливо, не всі роздрібні інвестори знають приказку, що не «варто воювати з ФРС», і вирішили випробувати на собі, чи справді «цього разу буде інакше», інвестуючи великі гроші у ринок акцій.

Читайте також: Хедж-фонди США: за що Гріффіна назвали королем і на чому погорів Сорос

Найпопулярніші об'єкти вкладень

З початку року роздрібні інвестори вкладають в ринок приблизно $1,5 мільярди нових грошей щоденно, за даними дослідницької фірми VandaTrack. Це рекорд всіх часів!

Найпопулярніший об'єкт вкладень, хто би сумнівався, — Tesla. На другому місці SPY (SPDR S&P 500 ETF), а вже потім — Amazon, Apple та Nvidia. І, звісно, куди ж подінешся без Кеті Вуд та її ARK Innovation ETF, але цікаво, що інвестиції в сам фонд із початку року є меншими, ніж вкладення роздрібних інвесторів в окремі компанії фонду: все те, що ніколи не бачило і не чуло про прибутки та позитивний грошовий потік, але має багато планів та шалені перспективи, і дає людям надію на швидкий заробіток.

І наостанок, не можу не згадати про криптовалюти, які переживають ренесанс і зростають як на дріжджах, що суперечить логіці та здоровому глузду, але залишається фактом.

Читайте також: Tesla чи BYD: партнер Баффета назвав свого улюбленця

Ринки та ФРС: хто кого

Простіше кажучи, з початку тижня ринок демонстрував повну «зневагу» до ФРС і його можливої реакції на розвиток подій на макроекономічному фронті, дражнячи центральний банк жадібністю до різного сміття, особливо у meme- та криптосвітах.

І мети було досягнуто, а можливо, просто так співпало: у четвер два впливові керівники ФРС — Лоретта Местер та Джеймс Буллард — прямо висловилися про можливість підвищення ставки на 50 б.п. наступного засідання ФРС у березні. Такого послання ніхто не очікував, але, здається, почули всі, після чого ринки моментально зачервоніли.

Чи вдасться Логіці подолати Жадібність?! Не впевнений, але якщо трохи піднатиснути, то на сцені з’явиться Страх, а у нього із Жадібністю свої давні рахунки.