Ринки рекордно злетіли: чи довго триватиме свято

Завершення тижня порадувало інвесторів позитивними новинами про сповільнення інфляції в США. Вартість активів миттю пішла вгору. Навіть криптовалюти припинили падіння. Однак подальша доля ринків залишається в руках ФРС, який ще півтора місяці триматиме паузу, переконаний засновник First Kyiv Investment Club Іван Компан.

Свято для «биків»

Ну і ну! Якби у січні, коли інфляція в США перевищила 7%, хтось почав би з цього радіти і побіг купувати все, що продається, на всі гроші, що є, то його б визнали або несповна розуму, або людиною, яка знає щось таке, чого не знає ніхто. В минулий четвер таких оптимістів був весь ринок і все росло, як на дріжджах: акції, облігації, золото. Навіть криптовалютам, яким ой як дісталося останніми днями, вдалося компенсувати трохи втрат.

Найвідоміші індекси за один день зросли на рекордні величини: Dow Jones (+3,7%), S&P 500 (5,5%), Nasdaq (7,4%). Навіть не пригадаю, коли таке було останнього разу. А все чому?

Тому що інфляція (СРІ) в жовтні склала 7,7%, аж на 0,3% нижче прогнозу та менше за 8,2% у вересні. Базова інфляція, хоч і продовжила зростати, але теж виявилася нижчою, ніж очікувалося. Цього було достатньо, щоб з новою силою розігнати хвилю розмов про те, що «інфляцію подолано», ФРС «розвернеться» і зменшить темпи підвищення ставки, все погане вже позаду.

По ринках поповз FOMO, страх проґавити ривок ринку вперед. Враховуючи кількість відкритих «коротких» позицій (на пониження), не дивно, що палива для злету індексів вистачило із запасом, і однозначно — це була гучна перемога «биків», яким цього року, в цілому, доводиться непереливки.

Перспективи ринків

Чи довго триватиме зростання? Цього напевно не знає ніхто, адже, як казав Баффет: «Точно вгадувати початок і кінець трендів вміють тільки брехуни!». Так що, не будемо намагатися поповнити когорту «майстрів», які завжди купують «на мінімумі», а продають «на максимумі» і навпаки. Але ніхто не заважає нам навести деякі аргументи «за» та «проти» подальшого зростання.

На користь нового зростаючого тренду свідчить історія: протягом року після виборів ринки завжди зростали, ніколи не було такого, щоб вони падали. Якщо інфляція і справді подолала пік, то історично після такої події протягом наступного року ринки завжди зростали на двозначну величину.

Однак є і потужні аргументи проти:

• крива дохідності залишається інвертованою, що, знову ж таки, з огляду на історичні дані, є вірною ознакою майбутньої рецесії;
• прибутки компаній у третьому кварталі знизилися, в середньому, на 8%;
• криза у криптоіндустрії може спричинити розпродаж в інших класах активів!
• Ну і, врешті решт, 7,7% — це звісно нижче ніж очікувалося, але все ж таки набагато вище, ніж цільовий показник ФРС у 2%, від досягнення якого центральний банк не збирається відмовлятися.

Так що, далеко не факт, що після оголошення одного оптимістичного звіту про інфляцію, Пауелл і колеги почнуть гучно святкувати, відмовившись від попередніх заяв та планів.

Поганий тиждень для «крипти»

Минулий тиждень став «чорним» для криптоіндустрії після того, як стало відомо про фінансові проблеми криптовалютної біржі FTX Trading, однієї з найбільших у світі. І якщо на початку тижня ще були шанси все владнати — найбільша у світі криптобіржа Binance начебто готова була купити FTX за $1 та взяти на себе всі зобов’язання останньої, ці надії дуже швидко розвіялися.

Фінансова діра FTX, як з’ясувалося, має чималі розміри — близько $8 млрд — і Binance вирішив в пропащу справу не лізти. Як тільки про це було оголошено, і надії на порятунок розвіялися, картковий будинок криптосвіту почав валитися на очах.

Читайте також: Топ-10 міфів про криптовалюту: що говорять реальні факти

Більше того, як з’ясувалося, серед інвесторів FTX виявилося багато гучних імен з Уолл-стріт, яким доведеться списати «під нуль» свої втрати. І якщо великі компанії втримаються на поверхні, навіть втративши мільйони, то маленьким буде складніше — для виживання доведеться розпродавати інші активи і це, в свою чергу, може спричинити проблеми в інших сегментах фінансових ринків.

Маск керує

Ну і на завершення, як же не сказати декілька слів про Ілона Маска, епопея якого з Twitter продовжується і є чудовою темою для обговорення. Звільнивши половину співробітників та втративши багатьох великих рекламодавців, «одночасний СЕО чотирьох компаній» з’ясував, що у компанії не вистачає грошей, щоб продовжувати діяльність.

У зверненні до співробітників, у четвер ввечері, новий власник соціальної мережі наголосив, що наступного року компанія може отримати «негативний грошовий потік у кілька мільярдів доларів», що не виключає банкрутства. Оце так покупка! І всього за якісь $44 мільярди. Як хтось влучно пожартував: «Маск продав бочку чорної ікри, щоб купити шматок піци».

Чого чекати далі

Враховуючи події останнього тижня, мені здається, що все ж трохи зарано робити висновок, що «бики» остаточно перемогли. Подібні перемоги цього року ми святкували вже не один раз, а потім приходив черговий «не такий» звіт про інфляцію, стан ринку праці, або інфляційні очікування — на трибуну піднімався Пауелл і бив «биків» бейсбольною битою по голові. Хоча бик на те й бик, щоб вперто лізти вперед.

Читайте також: Інвестиції в золото: що буде з цінами на нього у 2023 році

До наступного засідання ФРС ще півтора місяці і декілька важливих звітів, які мають продемонструвати щось дуже-дуже оптимістичне, аби змусити Пауелла та колег змінити думку і з яструбів перетворитися на голубів. Але в короткочасній перспективі, схоже, з’явилися гарні шанси на потужний відскок, як це було влітку. Головне, при цьому, не втрапити в пастку, як це теж не раз траплялося цього «ведмежого» року.