Проміжні вибори до Конгресу США: 3 можливі сценарії для інвесторів

Проміжні вибори 8 листопада вирішать, чи збережуть демократи контроль над обома палатами Конгресу, чи отримають республіканці владу в одній із них або одразу в обох. Від цього залежить багато — від податкової політики до витрат на оборону та ймовірності боротьби за стелю боргу. Багато поставлено на карту для ринків. Barron's розмірковує про можливі результати та наслідки кожного з можливих сценаріїв для інвесторів.

Сценарій 1: демократи перемогли та зберігають контроль над обома палатами Конгресу

• Більший потенціал для збільшення фінансової допомоги Україні;
• Потенційний поштовх до суворішого регулювання криптовалюти, Big Tech;
• Імовірні додаткові бюджетні витрати;
• У разі рецесії можливі цільові фіскальні послаблення, можливо, за рахунок збільшення допомоги з безробіття або аналогічних заходів;
• Відновлення зусиль щодо реалізації програми Build Back Better, з якою президент Байден йшов на вибори, включно із продовженням податкової пільги на дітей або виділення грошей на догляд за людьми похилого віку;
• Потенційний перегляд податкового кодексу для збільшення доходів для покриття нових витрат, включно із кроками щодо підвищення податкових ставок для заможніших домогосподарств, збільшення податків на приріст капіталу чи просування глобального мінімального податку.

Сценарій 2: перемогли республіканці, які «одержують» обидві палати Конгресу

• збільшення витрат на оборону;
• Розширення підтримки традиційного енергетичного сектора та нафтогазових компаній;
• Зосередження на прийнятті законів, критично важливих для республіканців. Це закони, на які президент Байден міг би накласти вето, такі як зниження податків або безпека кордонів; До сфери інтересів республіканців входить і законопроєкт про фермерські господарства, який передбачає підтримку аграрних районів;
• Навряд чи республіканці використовуватимуть фіскальну підтримку у разі рецесії;
• Підвищення активності виконавчої влади — Білого Дому — який інакше не зможе просувати свій порядок денний;
• Посилення уваги до розслідувань та нагляду з боку Республіканської палати;
• Збільшення блокувань президентського кабінету та суддівських призначень республіканським Сенатом.

Сценарій 3: більшості немає ні в кого

• Через збільшення суперечностей буде прийнято менше законів;
• Якщо обидві сторони не домовляться про новий бюджет-2023, діяльність уряду може виявитись паралізованою (шатдаун);
• Обидві сторони боротимуться за підняття «стелі» держборгу наступного літа чи восени. Можливі потрясіння на фінансовому ринку, якщо боротьба затягнеться, це підштовхне країну до загрози дефолту за своїми боргами;
• Мало шансів на фіскальне стимулювання під час рецесії;
• Партії співпрацюватимуть щодо ухвалення закону про фермерські господарства наступного року. Демократи намагатимуться «вибити» більше грошей на програми харчування, республіканці — на підтримку сільськогосподарських інтересів, включно зі страхуванням врожаю;
• Партії, швидше за все, співпрацюватимуть у підтримці промполітики США, щоб залишатися конкурентоспроможними до Китаю.
• Партії можуть домовитися й у податковій сфері: «обміняти» продовження податкової «дитячої» пільги на внесення змін до R&D податку.