Робоча сила буде у дефіциті десятиліттями: хто на цьому заробить

Однією з найбільших економічних проблем наступних декількох десятиліть стане постійний брак робочої сили. Це сильно вдарить по багатьох галузях. Але є й ті, хто опиниться у виграші, тому вже зараз інвесторам варто звернути увагу на акції цих компаній, яких саме — написав Barrons. «Мінфін» обрав головне.

Новий виклик

У міру того, як ринок праці приходить до норми після пандемії, мільйони роботодавців у всій країні все ще зі шкіри геть лізуть, намагаючись найняти працівників із резерву, який здається дедалі вичерпнішим. Тільки в липні американські компанії розмістили 11,2 млн вакансій на ринку, тоді як безробітних лише 6 млн, — величезний розрив, який спостерігається вже понад рік. Незважаючи на всі розмови про Велику відставку («Great Resignation»), робоча сила вже перевищила свій допандемічний рівень, але тоді економіка продовжувала зростати, створюючи нові хвилі невгамовного попиту.

Тепер проблеми з наймом, які, як багато хто очікував, зникнуть у міру того, як розсіються наслідки соvid, виглядають як нова реальність. Економісти попереджають, що США не звертають уваги на те, що стане однією з найбільших економічних проблем наступних декількох десятиліть: постійний або, принаймні, брак робочої сили, що глибоко вкорінився.

У гіршому випадку, виснаження робочої сили може поставити під загрозу продуктивність та економічне зростання, завадити зусиллям ФРС щодо стримування інфляції і навіть поставити під загрозу статус США як світової наддержави.

«Я думаю, що багато компаній все ще думають: «Ми повинні пережити цей невеликий стрибок», — говорить Рон Хетрік, старший економіст із питань праці в Lightcast, який підготував економічний звіт за 2021 рік про майбутні трудові проблеми під назвою «Демографічна посуха». «На що я кажу: «Ви смієтеся?»

Читайте також: Найгучніші падіння та злети серпня на ринку США: до яких акцій придивитися

Невтішні прогнози

Прогнозується, що середньорічний приріст населення США у працездатному віці різко сповільниться до 0,2% протягом наступних трьох десятиліть, порівнюючи зі середньорічним приростом у 1% за останні 40 років.

До 2100 року до двох третин населення країни не належатимуть до робочої сили і можуть опинитися у фінансовій залежності від третини, що залишилася, згідно з оцінкою Хетріка та його співавторів. Для компаній постійний брак робочої сили означає уповільнення зростання, а для споживачів — меншу кількість послуг із високим рівнем обслуговування.

Занепокоєння про те, що одного дня в США може не вистачити робітників, циркулювало протягом десятиліть, оскільки економісти готувалися до виходу на пенсію бебі-бумерів приблизно у 2010 році. Ще в 2001 році Федеральний резервний банк Бостона організував конференцію, яка повністю була присвячена економічним проблемам, — серед них був вплив демографічних змін, у тому числі дослідження, яке показало, що до середини 2030-х років країні знадобиться 40%-ий стрибок продуктивності праці тільки для підтримки нинішнього рівня життя.

Зниження імміграції та соvid, як посилюючі фактори

Але після цих ранніх дзвіночків виникли два феномени, які, мабуть, були спеціально створені для того, щоб посилити ситуацію. По-перше, чиста імміграція почала падати, досягнувши піку в 2016 році, з'їдаючи звичайний приплив як високоосвічених вчених, інженерів, так і чорноробів.

Потім прийшов соvid-19. Оскільки пандемія призвела до підвищення рівня смертності та зниження народжуваності, вона загострила раніше існуючі демографічні тенденції: з липня 2020 року до липня 2021 року населення США зросло всього на 0,12%, згідно з аналізом даних Бюро перепису населення США — це найнижчий річний показник із часів Першої світової війни.

Вірус також вразив робочу силу на інших фронтах: за оцінками дослідників Федерального резервного банку Канзас-Сіті, під час пандемії було 2,1 мільйона «надлишкових» виходів на пенсію, тобто вище за очікувану тенденцію. І оскільки все більше американців залишаються вдома з різних причин, рівень участі у робочій силі впав із 63,4% до пандемії до 62,4% у серпні, повідомило у п'ятницю Міністерство праці. Агентство прогнозує, що до кінця цього десятиліття цей показник знизиться до 60,4%.

Covid також посилив імміграційну проблему. Поєднання закритих кордонів та призупинення роботи консульств США за кордоном призвело до величезної кількості невиданих віз, яка зберігається і сьогодні, внаслідок чого чиста міграція досягла найнижчого рівня за останні десятиліття. Дослідження Пері показало, що до кінця 2021 року в США було приблизно на 2 млн менше іммігрантів працездатного віку, ніж могло б бути, половина з яких була б пов'язана з науками, технологіями, інженерією та математикою.

«Коли ми дивимося на лінії тренду і труднощі, з якими нам доведеться зіткнутися, щоб повернути рівень участі в робочій силі туди, де він був навіть до пандемії, ми думаємо, що все це є довгостроковою проблемою для американської економіки», — говорить Ніл Бредлі, головний політичний директор Торгової палати США.

Читайте також: Найгучніші падіння та злети серпня на ринку США: до яких акцій придивитися

«Хворі» місця

Багато роботодавців вважають імміграцію найефективнішим способом швидкого та суттєвого збільшення числа працівників. Робітники, які народилися за кордоном, також відіграють величезну роль у певних галузях, які без суттєвих політичних змін можуть зіткнутися з кризою найближчими роками.

Візьміть охорону здоров'я. За даними Інституту міграційної політики, станом на 2018 рік іммігранти становили 17% робочої сили США та 38% людей, які працюють помічниками по дому. А Бюро статистики праці прогнозує, що індустрія домашніх медичних послуг зросте на 33% із 2020 до 2030 року — сплеск, спричинений старінням населення. Однак, у галузі охорони здоров'я та соціальної допомоги вже налічується майже два мільйони незаповнених робочих місць.

Будівництво — ще одне хворе місце. За даними Міністерства праці, у липні у галузі було відкрито 375 000 вакансій для 359 000 безробітних будівельників. За оцінками McKinsey, двопартійний закон про інфраструктуру, ухвалений Конгресом у листопаді, може створювати від 300 000 до 600 000 нових робочих місць на рік протягом наступного десятиліття.

Нездатність задовольнити цей попит загальмує прогрес у модернізації інфраструктури країни, яка, за твердженням адміністрації Байдена, є необхідною для полегшення проблем із ланцюжками постачання, а також у поповненні пропозиції житла у США, де відсутність доступності призводить до підвищення вартості оренди та житла.

Але ситуація, мабуть, є найбільш руйнівною у професіях STEM (science, technology, engineering and mathematics) через вплив інновацій на продуктивність у США та ширше економічне зростання, а також через те, що в цих областях домінують працівники іноземного походження. За даними Дослідницької служби Конгресу у 2019 році, студенти-іммігранти отримують понад половину всіх ступенів магістра та 44% усіх докторських ступенів у галузях STEM. За оцінками Міністерства праці, до 2030 року сектору STEM буде потрібно 1,1 мільйона додаткових працівників.

Якщо ці посади залишаться вакантними, це завдасть шкоди не лише технологічній галузі. Згідно з дослідженням Каліфорнійського університету в Берклі, кожне нове робоче місце в галузях, що потребують високої кваліфікації, включаючи STEM, створює в місцевій економіці у 2,5 рази більше робочих місць.

«З економічного погляду, це рушійна сила американської продуктивності», — говорить Джованні Пері, економіст з праці з Каліфорнійського університету в Девісі. «Брак у цій групі, зрештою, призведе до меншого економічного зростання для всіх інших».

Читайте також: Падіння NVIDIA та зростання «китайців»: топ-3 найгірших і найкращих акцій минулого тижня

Хто залишиться «на коні»

Технології, зокрема, роботи, програмне забезпечення штучного інтелекту та інші інструменти, призначені для підвищення автоматизації чи продуктивності праці, стали критично важливим елементом для компаній, які зіткнулися з браком робочої сили. Тут інвестори мають два варіанти: компанії, які працюють над цією технологією, або ті, хто її використовує.

• United Parcel Service (UPS) використовує все більше автоматизованих сканерів та роботів для обробки та сортування посилок.
• Amazon.com (AMZN) вже давно використовує роботів на своїх складах для ефективного переміщення товарів.
• Casella Waste Systems (CWST) — компанія з управління відходами, що базується на північному сході США — використовує роботів для завантаження вантажівок та сортування сміття та вторинної сировини.

Точно так само ШІ є популярним інструментом для підвищення продуктивності праці або автоматизації складних завдань. Ця технологія відіграла роль у розробці вакцини Moderna (MRNA) від соvid-19 і все частіше використовується для прискорення розробки ліків.

Виробник спецій та приправ McCormick (MKC) уклав партнерську угоду з IBM (IBM) щодо інструменту штучного інтелекту для розробки нових смаків та продуктів.

Alaska Air Group (ALK) використовує ШІ для планування польотів та оптимізації маршрутів.

А залізнична компанія Norfolk Southern (NSC) використовує машинний зір та ШІ, щоб скоротити час простою поїздів та бригад.

Експерти також вказують на мережі ресторанів, які оцифровують все, від замовлення до розподілу кухонних обов'язків та управління змінами співробітників, щоб замінити дефіцитну робочу силу або скоротити витрати. До них належать Chipotle Mexican Grill (CMG), Wingstop (WING) та Shake Shack (SHAK).

Потенційним бенефіціаром браку висококваліфікованої робочої сили є компанія Korn Ferry (KFY), яка займається підбором персоналу та пошуком керівників. До числа конкурентів входять Robert Half International (RHI) та ManpowerGroup (MAN).