Велике злиття Ethereum: чотири тенденції, на які варто звернути увагу

Мережа Ethereum готує масштабне злиття, яке має підвищити ефективність блокчейну. Розпочнеться процес 19 вересня. Що саме зміниться для однієї із ключових криптовалют, у колонці для «Мінфіну» розповіли експерти криптобіржі Huobi Global.

Поточна мережа Ethereum завершить перехід від proof-of-work (PoW) до proof-of-stake (PoS) шляхом злиття з Beacon Chain, зберігаючи функції виконання контрактів і повні історичні дані з поточним станом користувача. Злиття є не просто відповіддю на заклик до зниження глобальних викидів вуглекислого газу, але також критичним кроком для закладення основи для майбутніх технологічних оновлень. Після злиття ми очікуємо побачити чотири тенденції.

Ймовірна дефляція ETH

Наразі нещодавно створений ETH (основний токен мережі Ethereum) в основному складається з винагород PoW, що становить майже 90% від загального обсягу. Ця частина зникне після злиття, що призведе до різкого падіння нового виробництва ETH у тому, що спільнота називає «потрійним уполовиненням».

Однак кількість знищеного ETH тісно пов’язана з діяльністю в ланцюзі: якщо майбутня активність не буде суттєво відрізнятися від показників попереднього року, знищена кількість залишиться незмінною. Якщо обсяги виробництва ETH нижчі за знищений обсяг, це може призвести до дефляції ETH.

Збільшення ставок ETH

Мережа Ethereum після злиття запровадить комісію за газ для транзакцій — додатковий дохід, призначений для збільшення доходів — чого не існувало в оригінальному Beacon Chain. Це залучить більше нових інвесторів до участі в стейкінгу, виводячи ETH з обігу, що призведе до зростання ціни.

Фактичне зменшення кількості ETH в обігу може бути посилене резервом для ставок на ETH (який значно перевищує показники інших ланцюгів рівня 1), а також майбутніми процентними ставками ETH, які можуть залучити більше ETH до ставок. Порівняно з дефляцією очікується, що збільшення ставок матиме сильніший вплив на підвищення ціни ETH.

Читайте також: Мільярдер Марк Кьюбан назвав п'ять криптовалют, в які інвестує

Короткостроковий попит на ETH після форку

Ethereum Classic (ETC) — це окремий блокчейн, який став результатом хардфорку — великого технічного оновлення — мережі Ethereum у 2016 році. Чи може злиття призвести до ще одного форку, оскільки майнери, витіснені переходом на PoS, шукають вихід?

Якщо є достатня підтримка з боку учасників екосистеми, у роздвоєному ланцюзі хешрейт ETH може бути розділений, щоб зменшити втрати майнерів. Однак ціна токена має бути співмірною з рівнем хешрейту, який отримує розгалужений ланцюг, щоб останній був стійким. Деякі інвестори можуть купувати ETH лише для того, щоб мати право на отримання форкованих токенів, але цей попит, ймовірно, буде короткочасним, оскільки він розсіється після випуску форкованих токенів.

Читайте також: Що таке Solana і як на цьому можна заробити

Підвищення цін ETC

Після переходу на PoS після злиття майнери PoW можуть перейти на ETC, який є одним із блокчейнів, які можна видобувати за допомогою відеокарти. Це посилить безпеку мережі ETC і підвищить довіру до екосистеми. Ціна ETC може навіть зрости, якщо збільшення хешрейту супроводжуватиметься відповідним стрибком рівня його розвитку.

Однак поточний хешрейт ETC незначний і становить лише 3% від ETH. Це означає, що міграція лише 3% хешрейту ETH призведе до того, що хешрейт ETC подвоїться, що зменшить доходи майнерів ETC вдвічі. Ціна ETC має зрости, щоб компенсувати це зменшення прибутку, що створює дилему: вищі ціни залежать від підвищеної безпеки, щоб отримати достатню підтримку від екосистеми, але високий рівень безпеки можливий лише за достатнього хешрейту, який, у свою чергу, залежить від майнерів. які заходять лише тоді, коли ціни на токени досить високі.

Читайте також: Маск продав майже весь біткоїн: навіщо він його взагалі купував

Нам не потрібно чекати, щоб дізнатися, що відбудеться першим, оскільки ринок запустив цей цикл. Ціна ETC зросла, що призвело до тимчасового зростання його хешрейту. Однак чи вдасться це зберегти залежить від того, наскільки добре розвиток екосистеми та інновації зможуть не відставати від зростання цін.