Хто з виробників військової техніки виграє від лендлізу США

У рамках лендлізу США передають Україні продукти, медикаменти та зброю із власних військових резервів. Щонайменше три привабливі корпорації залучені у виробництво певних видів озброєння та техніки. Що це за компанії та як інвестору в цінні папери скористатися ситуацією, розповів «Мінфіну» аналітик ТОВ «Фрідом Фінанс Україна» Рінат Шаміголов.

Військова допомога Україні

Наразі США вже виділили Україні понад $53 млрд підтримки. Це перший прецедент із часів Другої світової війни, коли Сполучені Штати надають якійсь державі лендліз, особливо в таких розмірах.

Нам передали понад 5500 систем Javelin та 1400 протитанкових ракет Stinger. Більшість постачань організували після 24 лютого. Старший радник Центру стратегічних та міжнародних досліджень Марк Канчіан заявив: «США відправили близько третини своїх запасів Javelins та Stingers».

США потрібно відновлювати запаси

По лендлізу Україні передають зброю, продукти, медикаменти тощо. Повертатимемо лише те, що збереглося. Те, що вичерпає себе або перестане працювати внаслідок боїв, повертати не потрібно.

В основному військова допомога йде з наявних запасів США, тому країні доведеться поповнювати свої військові резерви. Причини для цього дві:

• Необхідно далі постачати військове спорядження та техніку в Україну.

• Потрібно підтримувати свою безпеку. Для США небезпечно публічно перебувати у статусі країни, в якій активно вичерпуються військові резерви. Існують інші геополітичні конфлікти, а ситуацією можуть скористатися союзники рф із метою розхитати становище США у світі.

Така ситуація «на руку» виробникам військової техніки та зброї з оборонного сектору. Враховуючи явне збільшення попиту на Javelin з боку США та інших країн, можна виділити вже дві компанії: Raytheon Technologies Corporation і Lockheed Martin Corporation. Саме ці два гіганти на спільному підприємстві Lockheed-Raytheon JV випускають цей ПТРК (протитанковий ракетний комплекс).

Крім того, Raytheon Technologies виробляє Stinger, які також постачаються в Україну. Відразу зазначимо, що із виробництвом «Стінгерів» можуть бути затримки. Чому? Міноборони США не закуповував цей вид ПЗРК 18 років. За цей час ринок змінився і деякі компоненти недоступні, тому компанії доведеться перепроєктувати частину електроніки в «голові» ракети. Також більшість працівників Raytheon навчені робити досконаліші ракети. Враховуючи такі фактори, масштабно та повноцінно відновити виробничі потужності Raytheon Technologies зможе до 2023 року.

Перейдімо до аналізу фінансових показників цих двох компаній та ще однієї, яка може виграти від лендлізу.

Читайте також: Конгрес США підтримав ленд-ліз для України: що отримаємо і як будемо розраховуватись

Lockheed Martin Corporation

Lockheed Martin Corporation 一 американська військово-промислова корпорація.

Останні 4 роки демонструє стабільне поступове зростання:

• Виручка зросла на 25%. Це чимало для компанії таких розмірів, яка продовжує нарощувати свою частку на ринку.

• Чистий прибуток та операційні доходи компанії зросли на 25%. Це означає, що корпорація заробляє завдяки операційній діяльності.

• Активи додали 13%. Це показує, що за рахунок активів та зобов'язань генерується прибуток.

• Необоротні активи зросли на 8%, зокрема основні кошти — на 7% р/р. Ця категорія охоплює виробничі будівлі, обладнання, землі, сховища, транспорт тощо.

• Власний капітал збільшився на 656% за рахунок нерозподіленого прибутку. Завдяки цьому за коефіцієнтами ліквідності Lockheed виглядає впевненіше.

Джерело: складено на основі звітності компанії, розміщеної на сайті Lockheed

Фінансові показники Lockheed за 4 роки можна розцінювати як дуже добрі, враховуючи, що:

• Така корпорація не може робити +50% за фінансовими показниками р/р. Активи компанії становлять $50 млрд, а виручка за 2021 рік 一 майже $70 млрд.

• У напруженій економічній ситуації з високою інфляцією, регуляцією монетарної політики та проблемами в ланцюгах постачання Lockheed кардинально не знижує прогноз щодо річної звітності на 2022 рік.

• Підприємство вже є одним із лідерів у своєму секторі. Найчастіше на такому етапі розвитку основне завдання корпорації полягає у збереженні позиції.

Lockheed Martin торгується на фондовій біржі під тікером LMT. Станом на 25 травня цінний папір коштував $442,78. Акціями Lockheed'a володіють такі гіганти зі світу фінансів: State Street Global Advisors, The Vanguard Group і Capital World Investors.

Читайте також: Як інвестувати у виробників Javelin, NLAW та ударних безпілотників

Raytheon Technologies

Raytheon Technologies — багатонаціональна корпорація. Є великим військовим підрядником і отримує значну частину своїх доходів від уряду США.

• За останній рік виторг компанії зріс на 14% р/р, а за 4 роки — на 86%. Це підтверджує нарощення частки корпорації на ринку.

• Операційний дохід — +50% за 4 роки. Хоч у 2020 році показники операційних доходів та чистого прибутку були в мінусі через знецінення гудвілу (балансова вартість ділової репутації перевищувала її справедливу вартість).

• Активи за чотири роки зросли на 20%. Компанія поступово нарощує необоротні активи в частині заводів, землі, обладнання, а також нематеріальних активів.

• Корпорація примножила власний капітал на 90% за 4 роки завдяки нерозподіленому прибутку. Це добре впливає на її кредитну стійкість.

Джерело: складено на основі звітності компанії, розміщеної на сайті Raytheon Technologies

Акції Raytheon Technologies котируються на фондовій біржі під тікером RTX. Станом на 25 травня цінний папір коштував $93,21.

AeroVironment

США в рамках лендлізу постачає в Україну Switchblade — тактичний дрон-камікадзе від компанії AeroVironment.

ЗСУ активно використовують передані їм Switchblade-300 для ураження легкоброньованої техніки та очікують на Switchblade-600 для ураження важкої бронетехніки. Очікується, що Пентагон і надалі замовлятиме ці дрони як для постачань в Україну, так і для поповнення своїх резервів.

• За 4 роки виторг компанії підвищився на 47%. Це означає, що корпорація швидко розвивається і з кожним роком нарощує свою частку на ринку.

• Кошти від основної діяльності та позикові кошти фірма активно інвестує. 2021 року компанія на $385 млн купила нові підприємства.

• Показники операційних доходів та чистого прибутку поки що нестабільні, адже компанія розвивається. Попри це операційка за 4 роки зросла на 42%.

• З 2018 року власний капітал збільшився на 50% переважно завдяки нерозподіленому прибутку. Це підвищує здатність компанії справлятися з форс-мажорами та погашати взяті на себе зобов'язання (борги).

Джерело: складено на основі звітності компанії, розміщеної на сайті AeroVironment

Акції AeroVironment котируються на фондовій біржі під тікером AVAV. Станом на 25 травня цінний папір коштував $83,79. Акціями емітента володіє найбільша у світі за розміром активів інвестиційна компанія BlackRock, The Vanguard Group та American Capital Management.

Інвестиційна привабливість компаній

Інвестувати можна у всі три компанії. Вибір залежить від стратегії інвестора. Якщо ви націлені на збереження капіталу та на прибутковість 5−15% річних по портфелю, вибирайте Lockheed та Raytheon. Якщо стратегія агресивніша й основне завдання зробити 30−50% річних — ваш варіант AeroVironment. Можна взяти всі три активи у різних пропорціях.

Попри всю привабливість компаній, не варто забувати про ризики. В економіці назрівають проблеми, до яких може додатися ще й новий вірус «мавпяча віспа». Наслідки зараз важко спрогнозувати.

* Інформація в статті не є інвестиційною рекомендацією.