Amazon вже втратила 34% вартості: як це використати інвестору

З інтернет-магазину Amazon вже давно перетворився на одну з найбільших корпорацій світу, яка знімає фільми, запускає супутники і захоплює ринок хмарних технологій. Та після пандемії справи у компанії Джеффа Безоса йдуть не найкращим чином. «Мінфін» розбирався, чому у корпорації виникли проблеми і чи варто зараз купувати її акції.

Акції Amazon із початку року пішли донизу разом із усім технологічним сектором. В той час, як найбільший ритейлер світу втратив близько 34% вартості, індекс Nasdaq100 — лише близько 25%.

Не так суттєво, як Amazon, але переважно просіли й інші техгіганти. Наприклад, акції Microsoft знизились на 22%, Alphabet — на 20%, а Apple — на 19%. Це змусило деяких оглядачів говорити про те, що корпорація не витримала випробування постковідного періоду і її кращі часи залишилися у минулому.

За підсумками першого кварталу цього року Amazon задекларувала збитки у $3,84 млрд. Хоча до цього понад 4 роки у компанії не було жодного збиткового кварталу. А минулого року вона заробила рекордні для себе $33,4 млрд.

Оптимісти ж не поспішають списувати ритейлера з рахунків. Тим паче, що його збитки значною мірою пов'язані з падінням акцій виробника електромобілів Rivian Automotive. До неопераційних витрат включено збитки в $7,6 млрд від інвестицій у цю компанію. А тому пропонують придивитись до Amazon, оскільки без згадуваних збитків компанія залишалася б прибутковою. Тож, що собою являє Amazon?

Гаражний розпродаж

Свою компанію Джефф Безос заснував у 1994 р., і, як це часто буває у технологічній сфері, її перша локація була у гаражі у Сіетлі. Оскільки саме там був розташований офіс Microsoft, а отже, було простіше формувати команду.

Назва компанії походить від річки Амазонка. За задумом Безоса, вона мала асоціюватись із повноводністю, багатою флорою і фауною. Разом із тим, у назві була певна хитрість. В першій половині 90-х кількість інтернет-сайтів була невеликою і користувачі їх шукали у спеціальних каталогах. В них портали розміщувались в алфавітному порядку і тому Безос бажав, щоб сайт починався на літеру А.

Спершу Amazon торгував лише книгами і зробив справжню революцію у напрямі, оскільки став першою великою онлайн-книгарнею. Серед її переваг — простота замовлень, великий вибір, можливість залишати відгуки про товар.

Компанія швидко розвивалась і вже у 1998 р. почала купувати онлайн-книгарні у Британії та Німеччині. Того ж року Amazon розширив асортимент та почав торгувати музикою та відео, а з 1999 р. — побутовою електронікою, іграшками, програмним забезпеченням.

Ще в 1997 р. компанія провела IPO. В момент виходу на біржу одна акція коштувала $18. Зважаючи на декілька сплітів, які Amazon провів ще у 90-х, одна акція з того часу подорожчала приблизно у 1300 разів.

Будівництво техгіганта Джефф Безос почав із торгівлі книгами.

Та тримати акції впродовж всієї історії компанії могли лише інвестори з міцними нервами. Адже після краху доткомів Amazon різко пішов донизу і деякі експерти пророчили навіть банкрутство корпорації.

Чим компанія займається зараз

Ритейл

Інтернет-магазин залишається основним бізнесом. Щоправда, книги, хоча і залишились у продажу, вже давно не є основним товаром. Зараз Amazon — це магазин «всього», в асортименті якого є електроніка, товари для дому, одяг, косметика, продукти харчування та багато іншого.

Інтернет-магазин активно працює на ринках не лише Північної Америки, але й Західної Європи, в Індії, Японії, Бразилії, Австралії та багатьох інших країнах.

Крім цього, корпорації належить мережа супермаркетів Whole Foods Market, до якої входить понад 500 магазинів у США та Британії.

Також компанія Безоса експериментує із форматами власних продуктових магазинів — Amazon Fresh та Amazon Go.

Один з багатьох логістичних центрів Amazon.

Одна з новацій Amazon у офлайн торгівлі — відсутність кас. Система просто зчитує інформацію про товари, які обирає покупець, і списує кошти з його рахунку. Спершу цю технологію тестували лише у Amazon Go, але цього року її запровадили вже у 2 супермаркетах Whole Foods.

Читайте також: Як інвестувати у виробників Javelin, NLAW та ударних безпілотників

Хмарні технології

У 2006 р. корпорація створила дочірню компанію Amazon Web Services (AWS), яка займається хмарними технологіями. Наразі, за даними Finbold, на цей підрозділ припадає 33% світових «хмарних» послуг. Найближчий переслідувач, Microsoft Azure, має долю в 21%, а Google Cloud — 10%.

AWS забезпечує не лише збереження, але й обчислення та обробку даних. Зокрема, Amazon надає свої потужності для роботи алгоритмів на базі машинного навчання.

Минулого кварталу AWS домовилась про співпрацю з Boeing, телекомунікаційними гігантами Verizon та Telefónica, і навіть з німецькою Бундеслігою. Для футбольних вболівальників Amazon готуватиме поглиблену статистику, наприклад, про здатність команди забивати зі штрафних, порівняння навичок футболістів тощо.

AWS наразі залишається флагманським сервісом компанії. У першому кварталі цього року його виручка зросла на 37% — до $18,4 млрд. Операційний прибуток цього напряму сягнув $6,5 млрд.

Медіа

Найгучніший медіапроєкт корпорації — стрімінговий канал Amazon Prime Video, кількість підписників якого становить 200 млн. Це робить його другим за популярністю стрімінгом у світі після Netflix. Щоправда, підписка на канал надаєтся клієнтам при оплаті преміум-обслуговування в інтернет-магазині Amazon, а тому говорити про власну прибутковість сервісу не доводиться.

Минулого року Amazon завершив угоду із поглинання славнозвісної кіностудії MGM. Завдяки цьому компанія отримала каталог із 4 тис. фільмів, в тому числі франшизи про Джеймса Бонда та Роккі.

Ще один великий медіапроєкт корпорації — книжковий підрозділ Amazon Publishing, до складу якого входить 15 видавництв. Книги компанія випускає переважно в електронному вигляді, а значні прибутки приносить, в тому числі, самвидав: користувачі розміщують свої твори на порталі компанії, а Amazon бере частину від їхніх продажів.

Серіал для Amazon Prime «Володар кілець: Кільця влади» стане найдорожчим в історії: бюджет кожної серії близько $60 млн.

Також до компанії входить видавець відеоігор Amazon Games, останнім гучним релізом якого була безкоштовна багатокористувацька онлайн-гра Lost Ark. А через сервіс Amazon Luna корпорація продає підписку на хмарну ігрову платформу.

Посилює вагу Amazon на медіаринку також сервіс онлайн-трансляцій Twitch, сайт про кіно IMDb та велика кількість менш відомих активів.

Читайте також: Кіна не буде: Netflix впав на 60%

Електроніка

На ринок побутової електроніки корпорація вийшла у 2007 році, випустивши електронну книгу Amazon Kindle, що стала хітом продажів у всьому світі.

Один із флагманських продуктів компанії — розумна колонка Echo, яка керується інтелектуальним персональним помічником Alexa. Крім цього, компанія виготовляє цифрові медіаплеєри Amazon Fire TV, пристрої для домашньої безпеки, роутери тощо.

Перспективні проєкти

Amazon багато інвестує в новації логістики, доставки товарів дронами, розробку складських роботів, а також відкриває нові для себе ринки.

Наприклад, компанія розвиває сервіс медичних послуг Amazon Care. Сервіс працює як в онлайн-режимі, так і через мережу закладів у США. Цього року планується відкриття філій у 15 містах.

Ще один амбітний проєкт — розгортання швидкісного супутникового інтернету Kuiper. Конкурента Starlink компанія Безоса створила у 2019 році. Для реалізації задуму на земну орбіту вже цього року буде запущено тисячі супутників.

Фінансові показники

Всі прибутки корпорація розділяє на 3 напрями: від хмарних сервісів, а також від роботи у Північній Америці та у решті світу. Тобто ритейл, медіа, торгівля електронікою та інші напрями об'єднуються разом за географічним принципом. Звісно, основний грошовий потік забезпечує саме електронна комерція.

Ритейл у першому кварталі виявився «слабкою ланкою». Діяльність у Північній Америці принесла збитки в $1,5 млрд, а в іншій частині світу — ще майже $1,3 млрд. За цей самий період минулого року Amazon на цих ринках заробив $3,4 і $1,2 млрд відповідно.

Крім цього, міжнародна діяльність виявилась збитковою і за підсумками всього 2021 року, а у США і Канаді принесла близько $7 млрд операційного прибутку, що на $1,5 млрд меньше, ніж роком раніше.

Такі показники змушують експертів говорити про те, що кращі часи електронної торгівлі вже позаду, і швидкого росту ринку, як у 2020 р., ми вже не побачимо. Крім цього, зростають витрати компанії на оплату праці та доставку. Зокрема, продажі в Північній Америці за квартал зросли на 8%, а операційні витрати — на 16%.

«Це був тяжкий період для Amazon. Усі ключові галузі бізнесу просідають. Прогноз на другий квартал також невтішний», — зазначив головний аналітик Insider Intelligence Ендрю Ліпсман.

Читайте також: Ferrexpo, МХП і Kernel: що відбувається з акціями українських компаній під час війни

Наразі єдина світла пляма у Amazon — хмарні технології, прибутки від яких зростають. Операційний прибуток від напряму у першому кварталі цього року склав $6,5 млрд, що приблизно на $1,3 млрд більше, ніж роком раніше. А за 2021 р. сектор приніс $18,5 млрд прибутку, що на $5 млрд більше, ніж у 2020 р.

Чи варто купувати акції

За словами генерального директора корпорації Енді Яссі, компанія, попри труднощі, задовільнила свої потреби в персоналі і зараз для неї головне — сконцентруватись на підвищенні продуктивності. Мовляв, після цього ритейл знову стане прибутковим.

«Це може зайняти деякий час, особливо на тлі поточного інфляційного тиску та проблем із ланцюжками постачання. Ми бачимо обнадійливий прогрес щодо низки аспектів обслуговування клієнтів, включаючи швидкість доставки, оскільки зараз ми наближаємося до рівнів, які не спостерігалися з початку 2020 року», — наголосив Яссі.

Закордонні експерти загалом оптимістично дивляться на перспективи компанії і очікують на подорожчання її акцій. За даними сервісу для інвестицій Multi Invest, консенсус-прогноз 41 аналітика фінансових компаній передбачає, що через рік ціна акції Amazon становитиме $3695, що приблизно на 64% більше, ніж зараз.

Майже таке ж середнє очікування ціни у експертів, прогнози яких зібрав портал Finance Yahoo. 47 аналітиків очікують за рік зростання на 63%.

За словами трейдера-аналитика Сергія Гончаренка, глобальний ринок онлайн-ритейлу зараз дійсно на спаді, але у Amazon є надійний козир — AWS. «Якщо врахувати, що ринок хмарних сервісів затребуваний в усьому світі та постійно зростає, то в цьому напрямі у компанії відкриваються дуже гарні перспективи. А отже, я б радив розглядати придбання акцій Amazon із таймінгом утримання в портфелі не менше одного року», — пояснив Гончаренко.

Скептичніше до компанії ставиться керівник Exante Україна Володимир Позній. За його словами, під час локдауну акції зросли на спекуляціях, мовляв, новий світ забезпечить онлайн-ритейлу підвищену норму прибутку. Але зараз результат не вражає. «Можна сказати, що поточний різкий відкат повернув акцію до свого довгострокового тренду, що відображає еволюцію в компанії, але не революцію», — вважає експерт.

Читайте також: Coca-Cola йде в метавсесвіт: скільки на цьому можуть заробити її інвестори

На думку Познія, цікавою точкою входу в акції Amazon буде ціна $1500−1700, яка повністю зітре зростання з весни 2019 року, коли ФРС запевнив, що знижуватиме ключову ставку.

На падіння вартості акцій до межі в $1450−1880 очікує і аналітик компанії Esperio Олександр Болтян. «Онлайн-ритейлери зіткнулися з цілою низкою проблем. Це інфляція, різке збільшення витрат на персонал, вузькі місця у глобальних ланцюгах постачання. Такі проблеми не будуть вирішені протягом найближчих місяців, а значить, розраховувати на оптимізм для покупки акцій не доводиться», — пояснює він.

Дізнайтеся більше про інвестиції на онлайн-конференції «Мої фінанси під час війни»

З іншого боку, Bank of America чекає на «істотне» збільшення маржі прибутку компанії, але у 2023—2025 рр. Виходячи з цих фактів та постійного збільшення хмарного бізнесу, компанія залишається цікавою для довгострокових інвесторів, які готові ризикнути навіть із, можливо, зависокою ціною акцій на даний момент.