Улюблена компанія Баффета: на покупку яких акцій він витратив $58 млрд.

Уоррен Баффет досяг однієї з найбільш вражаючих інвестиційних доходностей за останні шість десятиліть. Саме тому інвестори всіх калібрів уважно вивчають фаворитів «Оракула з Омахи». The Motley Fool вивчила, яким акціям віддає перевагу Баффет і дійшла несподіваного результату.

Уоррен Баффет очолив Berkshire Hathaway у 1965 році. З того часу акціонери (включаючи його самого) отримали понад $760 млрд, а середньорічна дохідність акцій Berkshire перевищила 20%. З початку 1965 року акції класу, А Berkshire Hathaway (BRK.A) зросли на 4200965%.

Саме тому учасники ринку щокварталу так уважно стежать за інформацією про купівлі та продажі компанії (звітом за формою 13 °F, який подається в SEC — Комісію з цінних паперів та бірж США).

Улюбленці Berkshire: акцій Apple та Bank of America

Якщо глянути на 13F-звіти Berkshire за останнє десятиліття, неважко зрозуміти наступне: Apple (AAPL) і Bank of America (BAC) — улюблені компанії Баффета.

Уоррен Баффет та його інвестиційна команда почали купувати акції Apple у 2016 році. Навіть після невеликого скорочення частки Berkshire Hathaway, як і раніше, володіє більш ніж 907 млн акцій «яблучної» компанії на суму майже $150 млрд. Початкова вартість частки, що залишилася у Berkshire, становила $31,1 млрд або понад 30% від початкової вартості всього інвестиційного портфеля Berkshi .

На думку самого Баффета, Apple — один із чотирьох «гігантів», які визначають вартість Berkshire Hathaway. Apple займає лідируючу частку на ринку смартфонів у США, а також володіє бізнес-сервісом, що швидко росте, за підпискою, тому з оцінкою «Оракула з Омахи» важко сперечатися.

Другу позицію в портфелі Berkshire Hathaway із 12-відсотковою часткою займають акції Bank of America. Початкова вартість більш ніж 1 млрд акцій BofA становить для Berkshire близько $14,6 млрд. Це означає, що нереалізований прибуток компанії становить майже $26 млрд.

Читайте також :Ціни на золото: чи варто робити ставку на підвищення

Баффет — великий шанувальник акцій банків, враховуючи їхню циклічність. Особливістю Bank of America є чутливість до процентних ставок. Жоден великий банк не є більш чутливим до паралельного руху кривої доходності відсоткових ставок. Оскільки цього року Федеральна резервна система планує неодноразово підвищувати процентні ставки, BofA, ймовірно, може очікувати на сплеск чистого процентного доходу.

Улюблена операція — байбек

У сукупності Баффет та його інвестиційна команда витратили $45,7 млрд на придбання акцій Apple та Bank of America. Це близько 44% загальної початкової вартості інвестиційного портфеля Berkshire Hathaway. Але якщо віра інвесторів у компанію вимірюється їхньою готовністю вкладати в неї свої гроші, то ні Apple, ні BofA не можна назвати улюбленими акціями Баффета. Цього звання удостоєна лише одна компанія — і це Berkshire Hathaway.

До липня 2018 року Уоррен Баффет та його права рука Чарлі Мангер мали змогу викупляти акції Berkshire тільки, якщо вони торгувалися на рівні або нижче за 120% балансової вартості (тобто з премією 20% або нижче до балансової вартості). На жаль для цього знаменитого дуету, акції Berkshire Hathaway не опускалися нижче за поріг у 120%, що означало неможливість зворотного викупу.

Читайте також: Кіна не буде: Netflix упав на 60%

Все змінилося 17 липня 2018 року. Цього дня рада директорів Berkshire Hathaway прийняла нові правила, які дозволили Баффету та Мангеру викуповувати акції компанії за дотримання двох умов.

По-перше, на балансі компанії мало бути щонайменше $20 млрд як грошових коштів, їх еквівалентів і казначейських облігацій США. По-друге, Баффет і Мангер повинні були погодитися з тим, що акції Berkshire Hathaway торгуються нижче за свою внутрішню вартість. За дотримання цих двох умов викуп акцій можна було проводити без встановленого ліміту.

У третьому кварталі 2018 року Баффет та Мангер розпочали агресивний викуп акцій власної компанії. За 3,5 роки байбеки сягнули $58 млрд! Це понад половина первісної вартості всього інвестиційного портфеля Berkshire Hathaway.

Навіщо Баффет скуповує власні акції

Навіщо викуповувати прості акції на $58 млрд? Найочевидніша відповідь полягає в тому, що Уоррен Баффет вважає свою власну компанію найуспішнішою на Уолл-стріт. Скорочення кількості акцій Berkshire Hathaway в обігу також може з часом збільшити прибуток на акцію та зробити компанію більш привабливою.

Але, ймовірно, є й інші причини, через які Уоррен Баффет вважає Berkshire Hathaway настільки цінною. Наприклад, «Оракул з Омахи» зробив так, щоб його компанія отримувала вигоду від довгострокового зростання американської та світової економіки.

Хоча спади та уповільнення є неминучою частиною економічного циклу, Баффет чудово розуміє, що періоди зростання тривають значно довше, ніж середня рецесія. Наповнення інвестиційного портфеля Berkshire Hathaway циклічними компаніями та просте терпіння є чудовою стратегією отримання прибутку протягом майже шести десятиліть.

Читайте також: Coca-Cola йде в метасвіт: скільки на цьому можуть заробити її інвестори

Крім того, Berkshire Hathaway насолоджується величезними дивідендами. Цього року компанія Баффета планує отримати понад $5 млрд у вигляді дивідендних виплат, причому понад $4 млрд припадає лише на шість активів. Купівля та тривале володіння акціями високоякісних компаній призвели до створення потужного пасивного прибутку для Berkshire.

Звісно, 2022 року активність проведення зворотних викупів Berkshire Hathaway може трохи знизитися, враховуючи, що зараз акції перебувають на рівні 152% від балансової вартості (станом на 18 квітня 2022 року).

Це вище за рівень, на якому вони торгувалися протягом останнього десятиліття. Однак, оскільки балансова вартість акцій Berkshire Hathaway з часом невпинно зростає, слід очікувати на продовження активного викупу акцій.