Як працює валютний міжбанк під час війни

«Мінфін» з'ясовував, як змінився валютний міжбанк через місяць після початку військових дій. І як позначились на операціях скорочення діяльності компаній та окупація частини території України.

Правила та обмеження

Із початком війни НБУ запровадив низку обмежень щодо операцій з валютою для населення та підприємств. Із того часу він неодноразово коригував правила гри, але порядок роботи на валютному міжбанку залишився досить жорстким. Офіційно цей ринок залишається закритим. Банкам дозволено торгувати між собою, зокрема за дорученням клієнтів в обмеженому варіанті.

Станом на 29 березня:

1. Курс долара зафіксовано на рівні 24 лютого — 29,2549 гривень.

2. Роботу валютного ринку призупинено, крім операцій з продажу іноземної валюти клієнтами. За фактом банки працюють здебільшого на викуп валюти у клієнтів.

3. Банки можуть купувати валюту для клієнтів лише під перелік контрактів на постачання товарів критичного імпорту. Цей список затверджується Кабміном та поступово розширюється.

4. НБУ дозволив проведення між банками угод за умов «своп». А з 1 березня були дозволені операції з обміну іноземної валюти між банками в межах 1-ої групи Класифікатора іноземних валют і банківських металів.

5. Регулятор бере активну участь в інтервенціях і проводить їх наразі як у доларі, так і в євро практично щодня.

6. Дозволено перекази за кордон за валютними операціями резидентів щодо виконання зобов'язань, забезпечених державною гарантією.

7. Дозволено купувати іноземну валюту на умовах «форвард» за форвардними договорами, укладеними до 23 лютого 2022 року (включно) із дотриманням певних умов.

Читайте також: Валютний міжбанк оживає — НБУ

П'ять наслідків «воєнного» регулювання для міжбанку

1) Обсяги міжбанківського ринку різко впали. Багато компаній призупинили роботу. Ті, хто продовжує працювати, мають проблеми з логістикою, персоналом, зв'язком. Серед них як основні експортери — аграрії, металурги та видобувачі руди, так й імпортери — великі мережі ритейлерів та постачальники енергоносіїв.

Якщо у лютому (до початку війни 24.02.2022) обсяг щоденної купівлі клієнтами перебував у межах від $337,7 млн до $585,1 млн, а продаж — від $333,3 млн до $834,2 млн, то у березні ці суми вже коливалися у діапазонах $25,5 млн — $212,9 млн із купівлі та $35,8 млн — $222,7 млн — із продажу.

2) Навіть з урахуванням обмежень Нацбанку щодо придбання валюти, у більшості робочих днів купівля перевищує продаж. Це не дивно, оскільки обсяг критичного імпорту, що підпадає під дозвіл на купівлю валюти, поступово зростає, а ось надходження валютної виручки у клієнтів через військові дії скорочується.

Крім того, Україна заборонила експорт окремих товарів, до яких увійшла аграрна продукція. Це також скоротило надходження валюти в Україну. Така тенденція збережеться на весь період військових дій, а потім можливо і на час подальшого відновлення економіки після війни.

Читайте також: Прогноз готівкового курсу долара та євро: чого чекати цього тижня

3) Фактично весь щоденний брак валюти в доларі та євро закриває Нацбанк своїми інтервенціями.

Цікаво, що дефіцит євро Нацбанк закриває фактично з початку війни, оскільки до цього регулятор проводив свої інтервенції лише у доларі. Регулятор витрачає на це ресурси, які країна наразі отримує від ЄС, США та МВФ у вигляді допомоги наших західних партнерів.

Зростання частки операцій у євро говорить про тіснішу співпрацю нашої країни з європейськими партнерами, ніж це було колись раніше за всю історію нашого валютного ринку.

4) «Одержавлення» міжбанку.

За фактом Нацбанк просто допродає уповноваженим банкам ту валюту, яка потрібна їх клієнтам для фінансування критичного імпорту. Левова частка таких клієнтів — держструктури, які відповідають за постачання всього необхідного для армії та критичної інфраструктури.

Тому можна сміливо говорити, що держава і сам валютний міжбанк — дедалі більше переходять на військові рейки у форматі «держзамовлення».

5) Курс на торгах

Офіційний курс долара «заморожений» і перебуває на позначці 29,2549 гривень. Тому банки виставляють на торгах курс купівлі долара в межах 29,25 гривні, а продажу — в межах офіційного курсу плюс 1%, тобто на рівні 29,54 гривні.

Ця динаміка щодо долара на міжбанку ще збережеться на деякий час із «замороженим» офіційним курсом долара та коридором у 1% від цього курсу. Але ситуація у воєнний час швидко змінюється і не виключено, що Нацбанк все ж таки скоро «посуне» офіційний курс американської валюти.

Із євро ситуація інша.

Відповідно до постанови Правління Нацбанку № 58 від 21.03.2022 року, фіксованим залишається лише офіційний курс долара станом на 24 лютого. А ось офіційний курс євро змінюється щодня і залежить від поведінки пари євро/долар на міжнародних ринках.

На понеділок, 28 березня, Нацбанк встановив офіційний курс євровалюти на рівні 32,1936 гривні. Її котирування на торгах у середині дня перебували на рівні 32,11/32,43.

Цього тижня очікується чимало інформаційних приводів, що впливають на поведінку пари євро/долар. За прогнозом «Мінфіну», коливання на період із 28 березня до 1 квітня перебуватимуть в межах коридору 1,085 — 1,119 долара за євро.

Тому коливання євровалюти на українському міжбанку за незмінного офіційного курсу долара 29,2549 очікуються в межах коридору від 31,74 до 33,06 гривні за євро.