Інвестори бояться Путіна, але Павелла — більше

З початку тижня ринки дуже чуйно реагували на геополітичні новини та йшли вгору щоразу, коли дипломати давали обнадійливі повідомлення. Але найбільше уваги було прикуто до ФРС. На що натякав регулятор ринків, у фейсбуці розповів засновник First Kyiv Investment Club Іван Компан.

Під знаком можливої війни

Варто було комусь із глав держав або високопоставлених дипломатів заявити, що є шанс досягти миру переговорним шляхом, як фінансові ринки відразу зеленіли, а нафта, паладій, платина та інша сировина знижувалися в ціні.

Але як тільки всі обіцянки Росії вкотре виявлялися лише частиною гри і просто словами, не підкріпленими справою, як трейдери знову втрачали оптимізм і реагували відповідно.

І схоже, що ситуація ще довго залишатиметься напруженою доти, доки… І, мені здається, що доки саме, насправді, ніхто не знає. У повномасштабну війну вірити страшно, а сподіватися на те, що імперські амбіції зникнуть під впливом коректних промов іноземних дипломатів про людські цінності, мабуть, наївно.

На даний момент, в п'ятницю, ринки заспокоїлися після оголошення про можливу зустріч Блінкена та Лаврова, і сподіватимемося, що вона допоможе досягти хоч чогось на шляху до мирного врегулювання.

Читайте також: Гібридна війна з Росією: чи готова до неї наша економіка

Що готує ФРС

Загроза війни далеко не єдиний і, можливо, навіть не найсильніший «зустрічний вітер», який дме назустріч ринкам. Висока інфляція і загроза можливих заходів з боку ФРС може завдати удару по ринках не гірше за Росію, а може навіть і набагато сильніше.

Поки що ФРС намагається акуратно прослизнути між Сцилою інфляції, яка ставить нові рекорди, і Харібдою уповільнення економічного зростання і падіння ринків, які можуть не витримати жорстких заходів з боку центрального банку, особливо в ситуації, коли всі звикли, що ФРС тільки те й робить, що розкидає ліворуч і праворуч трильйони безкоштовних доларів.

На цьому тижні очікувалося, що більше інформації про плани та настрої регулятора вдасться отримати з протоколів останнього засідання Комітету з монетарної політики.

На щастя, або на жаль, нічого сенсаційного в протоколах виявити не вдалося — хіба що, трейдери змогли трохи заспокоїтися від того, що в жодному рядку протоколів не було й мови про підвищення ставки на 50 б.п. вже у березні.

Хоча, мені здається, такого сценарію розвитку подій виключати не можна, тому що до березневого засідання нас чекає ще один раунд даних про ринок праці та інфляції, які знову можуть продемонструвати рекордні досягнення, особливо на тлі впевненого зростання цін на сировину, нерухомість та дефіцит пропозиції на ринку праці.

У будь-якому разі, у березні перед ФРС постає дуже складне завдання і не впевнений, що їм вдасться знайти рішення, яке задовольнить усіх. Поки що спроба проігнорувати інфляцію та очікування, що все само собою розсмокчиться, призвели до вельми невтішних результатів, лише ускладнивши завдання центрального банку щодо виконання свого мандата. Нагадаю, що цільовий показник інфляції становить 2%, а за фактом маємо 7,5%.

Читайте також: ФРС готова підвищувати ставку: чому цього так бояться інвестори

Стан економіки

Що стосується макроекономічних даних, опублікованих цього тижня, то роздрібний продаж у січні перевершив прогнози: 3,8% замість 2%, і це значний прогрес після падіння на 2,5% у грудні.

Обсяги будівництва нового житла знизилися на 4,1%, до тримісячного мінімуму, що цілком можна пояснити ефектом омікрону, а кількість дозволів на нове будівництво збільшилася на 0,7%. Тож, як бачите, ринок нерухомості продовжує розігріватися.

Вартість нафти

Ціна на нафту прогнозується в діапазоні $90−100 за барель. Незважаючи на напруженість на російсько-українському кордоні, нинішній тиждень може стати першим за останні два місяці, в який ціна на нафту закінчить зниженням.

Причина — можливе повернення Ірану на глобальний ринок нафти, що, звісно, може стати потужною компенсацією можливого скорочення постачань з боку Росії.

Переговори щодо відродження ядерної угоди з Іраном, укладеної в 2015 році, схоже, можуть призвести до угоди, яка передбачає послідовність кроків, які знімуть з Ірану санкції на продаж нафти, що збільшить поставки на глобальний ринок на один мільйон барелів на день.

Читайте також: Школа трейдингу: Психологія торгівлі, або чому слід контролювати емоції

Загалом, з урахуванням усіх факторів, аналітики очікують, що найближчим часом нафта триматиметься в діапазоні від $90 до $100 за барель, оскільки геополітична невизначеність та дисбаланс на ринку, зумовлений обмеженими можливостями з нарощування виробництва на тлі відновлення попиту, продовжують утримувати ціни на енергоносії на найвищому рівні. Ціна на газ у Європі теж продовжує знижуватися і це, мабуть, добрий сигнал, що не всі важелі на ринку енергоресурсів перебувають у руках непередбачуваної Росії.