Який курс гривні побачимо на кінець року: три можливі сценарії

Стан економіки, курс гривні та інші важливі показники української економіки залежатимуть від ціни на газ та ключових товарів українського експорту, — вважають експерти KSE Institute. Вони спрогнозували можливі сценарії подальшого розвитку подій. Про них розповів керівник Центру макроекономічного моделювання KSE Institute Ігор Дейсан.

Оптимістичний сценарій: газ дешевшає, долар стабільний

Ціни на експортну продукцію залишатимуться високими, а ціни на газ на світових ринках опустяться на 40% (або навіть 50%).

За таких обставин міжнародні резерви скоротяться за підсумком року до $27 млрд (на 01.02 вони становили майже $29,3 млрд), а курс гривні буде близьким до закладеного у бюджеті — 28,5 грн/$. Інфляція на кінець року сповільниться до 8%. Для порівняння: у січні інфляція в Україні становила 10% у річному вимірі.

Читайте також: Як українцям заробити на акціях та цінних паперах у 2022 році

Песимістичний сценарій: високі ціни на газ, долар за 30 грн

Ціни на газ залишатимуться високими, а світові ціни на метал та аграрку залишатимуться на поточному відносно високому рівні. Завдяки компенсаторним заходам ситуація буде не такою складною.

Адже уряд утримуватиме ціни на газ для населення значно нижче ринкового рівня, а також, ймовірно, компенсуватиме частину витрат на газ для промисловості, щоб не розкручувати інфляцію і не допустити зупинки підприємств. Однак це може призвести до збільшення дефіциту бюджету. Нерезиденти повертатимуться до кредитування нашого уряду повільно.

За такого сценарію девальваційний тиск посилиться. Нацбанк частково компенсуватиме цей тиск, тому резерви за підсумком року можуть знизитися до $23 млрд, гривня ослабне до 30 грн/$, а інфляція залишиться відносно високою — 10% річних.

Без заходів уряду та НБУ вплив дорогого газу на інфляцію може бути суттєвим. Окремо розраховано, що у випадку зниження ціни на газ на 40% накопичувальний вплив на інфляцію з початку 2021 року сягатиме до 10 в.п. Це без урахування внеску можливого підвищення окремих тарифів на послуги житлово-комунальних господарств, зокрема тарифів на газ та гаряче опалення. Природний газ у споживчому кошику складає близько 4%, тому підвищення цін може зробити суттєвий внесок в інфляцію.

Читайте також: Мідь, нікель та нафта: ще один варіант захисту від інфляції

Найгірший сценарій для економіки України

Ціни на газ залишатимуться високими, а ціни на основні види українскього експорту впадуть на 15−20%. Девальваційний тиск посилиться, Нацбанк збільшить інтервенції. Гривня може девальвувати до 32 грн/$. За підсумком року інфляція може прискоритися до 11%. Однак такі наслідки є відносно помірними, оскільки передбачаються заходи з боку уряду та НБУ.