Путін і не тільки: чому падає гривня

Останніми днями надто активно почали змінюватися цифри в обмінниках. Курс гривні впевнено перетнув межу в 28 грн/$, за якою не був уже давно. Ба більше, зробив це занадто швидко, чим налякав багатьох. Про причини нинішньої ситуації у фейсбуці розповів фахівець інвесткомпанії Dragon Capital із продажу боргових цінних паперів Сергій Фурса.

Все було інакше

Спершу згадаємо, що було минулого року. До листопада місяця гривня була у чудовій формі. Гривня зміцнювалася. Ба більше, робила це дуже впевнено, входячи до списку найбільш зміцнених валют щодо долара у світі.

Чому так відбувалося? Відповідь проста — дуже сприятливі умови зовнішньої торгівлі для українських експортерів. Дуже висока ціна на метал. Високі ціни на аграрну продукцію. Плюс впевнене та стабільне зростання сектору IT, а це вважайте експорт. Айтішники отримують доходи, продаючи свої послуги переважно за кордон, і потім витрачають ці гроші в Україні. І тут зростання становить близько 30 відсотків на рік.

На цьому тлі імпорт поводився скромніше, ціни на газ ще не досягли шалених висот, та й Україна дуже обмежено цей газ імпортувала.

Причини послаблення

Загалом до листопада все було добре. А потім по гривні вперше вдарила несамовитість Путіна. Вперше за останній час, звісно, бо це божевілля давно з нами й обвал 2014 — 2015 рр. багато в чому був продиктований російською агресією. Так чи інакше, у листопаді західна преса активно почала писати про те, що Путін готує вторгнення до України. Це лякало західних інвесторів. Закрило доступ для українського уряду до запозичень на зовнішньому ринку. І почало тиск на гривню. Іноземці продавали гривневі облігації, купували долари та тиснули на курс.

В результаті, до нового року гривня дійшла до позначки 27,3 грн/$ і начебто заспокоїлася. І начебто всі почали звертати увагу на економіку. А вона у 2022 році не обіцяла бути такою вже сприятливою для гривні. Ні, ціни на експорт досі хороші. А погода у Південній півкулі обіцяє там поганий урожай, що призведе до високих світових цін на аграрну продукцію й у 2022 році. Але все це вже було. Це входить до умов завдання, повторюючи 2021 рік. Водночас Україні, очевидно, треба більше купувати газу і робити це якнайшвидше. А газ дорогий. Й імпорт прогнозується вищий. Чому? Тому що доходи українців продовжують зростати, і це призводить до зростання імпорту і тисне на гривню. Загалом, аналітики чекали на слабкіший рік для національної валюти, але без фанатизму. І без якихось різких рухів. Очікування на кінець року на рівні 28,5.

Читайте також: Ставки за єврооблігаціями України підскочили до рекордних 27% річних. Акції компаній падають

Далі стало веселіше. По-перше, традиційна українська бюджетна традиція — витрачати гроші під ялинку. Ми всі ж бачили ці дитячі майданчики, які закопують у грудні в замерзлий ґрунт. Так відбувається щороку. І щороку на початку січня в банківську систему вивалює купа грошей, яка частково відразу йде на валютний ринок. Цього року ліквідність у банках на початку року зросла на 50 млрд грн — до 250 млрд грн. Зростання на чверть — дуже значне. І у перший тиждень січня гривня просіла до 27,5. Дрібниця, здавалося б. Тим паче, суто технічний рух. І на цьому здавалося все.

Але тільки здавалося. Тому що у четвер до світового інформпростору увірвалися коментарі російських дипломатів у стилі гопника з підворіття, які дуже немиролюбно реагували на очікувану відмову цивілізованого світу приймати умови путінського ультиматуму. І полетіло.

Читайте також: Промислова інфляція зросла на 62%: як відреагують ціни

Інвестори злякалися. Злякалися не на жарт. Знову стрічки світових ЗМІ заповнили мапи потенційного російського вторгнення до України. І пішли розпродажі. З одного боку, активно продавали рубль та російські акції. На побоюваннях щодо ефекту від санкцій. З іншого — кривава різанина бензопилою розпочалася в українських єврооблігаціях та гривні. Інвестори побігли. Купівлі не було. І це сильно тиснуло на гривню. За два дні курс національної валюти пройшов із 27,5 до 28. І пощастило ще, що панікують поки що лише зовнішні інвестори, а українці зберігають спокій. Можливо, просто звикли з 2014 року. А може, не читають західну пресу.

На що очікувати далі

Нацбанк як може підтримує курс, продаючи долари з резервів та стримуючи коливання на валютному ринку. Лише за минулий тиждень довелося продати близько $300 млн.

Що далі? Все повністю упирається у психологічний фактор. Економічних причин різкого падіння немає. Якщо Путін і Ко накручуватимуть рівень агресії, тиск триватиме. Якщо підуть на деескалацію — зупиниться і курс гривні.

Читайте також: 5 способів інвестувати у сільське господарство України та світу

Тому відповідь на запитання, що буде з курсом гривні найближчим часом, лежить у голові Путіна. Але голова Путіна — предмет темний, і дослідженню, на жаль, не підлягає.