«Зберігати кеш — погана ідея»: поради найкращих фінансистів та трейдерів на 2022 рік

Минулий рік був одним із найуспішніших для ринків. Але чи продовжаться позитивні тенденції у 2022 році. РБК зібрало думки стратегів та знаменитих фінансистів про те, які ризики загрожують інвесторам та як захистити портфель від інфляції. «Мінфін» вибрав головне.

Що чекає на інвесторів у 2022 році — зростання чи спад

Ларрі Вільямс: всі ринки зростуть, але золото не має шансів

Ларрі Вільямс — знаменитий трейдер з 60-річним досвідом торгівлі на біржі — вважає, що до кінця 2022 року ринки по всьому світу зростуть і будуть вищими, ніж на початку року. Проте золото не матиме «стрімкого бичачого ринку».

«Мабуть, у нього буде кілька хороших рухів вгору і вниз, але жодного серйозного руху вгору за весь рік», — сказав трейдер про перспективи золота. Щодо долара США, Вільямс вважає, що у першій половині 2022 року американська валюта ослабне.

Марк Мобіус: чекайте на зниження ринку і не панікуйте

Марк Мобіус — відомий як гуру ринків, що розвиваються, передбачив початок «бичачого» ринку в 2009 році — вважає, що в 2022 році на ринках будуть корекції, тобто періоди, коли папери знижуються в ціні. «Майже два роки ринок був „бичачим“. Зазвичай період „бичачого“ ринку триває три роки. Отже, ми можемо очікувати корекції», — відповів інвестор.

За його словами, «ведмежі» ринки, коли активи падають у ціні, зазвичай не тривають довго. У цей час можна закуповуватися акціями, що подешевшали. Попри можливі корекції Мобіус вважає, що наступного року ринки показуватимуть хороші результати, оскільки в економіці зберігається високий рівень грошової маси і люди відчувають себе багатими. Проте ніхто не знає, що насправді станеться, зазначив інвестор.

«Важливо не намагатися мислити короткостроковими перспективами, потрібно мислити довгостроково, дивитися на те, що буде з ринками через п'ять років, у якому напрямку вони йдуть. І не панікуйте, коли йде спад», — сказав він.

Пітер Гарнрі: інфляція несе ризики, але прибутки корпорацій продовжать зростання

Пітер Гарнрі — голова відділу стратегій роботи з цінними паперами Saxo Bank — вважає, що імпульс зростання на ринках досить сильний, і в 2022 році прибуток компаній може збільшитися. Однак підвищення відсоткових ставок може негативно позначитися на оцінці вартості акцій. «Вищі відсоткові ставки також можуть суттєво вплинути на певні сегменти фондового ринку, в яких акції коштують дорого», — розповів експерт.

Він зазначив, що дохідність акцій буде менш вражаючою, оскільки папери зростання зіткнуться з перешкодами. Однак такі сектори, як фінансовий, товарний, логістичний та сектор напівпровідників будуть процвітати в умовах зростання процентних ставок. Стратег вважає, що на ринку також можлива корекція.

«Ми не очікуємо обвалу акцій, а скоріше потенційної корекції на 15% у міру того, як акції зростання будуть пристосовуватися до нової траєкторії процентних ставок», — сказав він. Потім папери відновлюватимуться, оскільки прибуток зростатиме, і до кінця року їхня вартість підвищиться, вважає експерт.

Джим Роджерс: буде щось погане, але я поки що нічого не продаю

Джим Роджерс, відомий американський інвестор, зазначив, що американський ринок зростав з 2009 року. За його словами, це найтриваліше зростання в історії США. «Хтось вважає, напевно, що вони вічно зростатимуть. Але я думаю, що наступного року, коли центральні банки підвищуватимуть відсоткові ставки, акції підуть униз», — сказав він.

Коли на американському ринку ситуація стане поганою, то й на решті теж нічого хорошого не буде, попередив Роджерс. Тим не менш, сам він поки що нічого не продає.

Читайте також: 5 найнесподіваніших подій для інвесторів у 2021 році

Ризик інфляції та підвищення ставок — як захиститися і що не варто купувати

Ларрі Вільямс: не треба чекати на дуже високі ставки

Вільямс очікує, що інфляція буде найгарячою темою 2022 року і приблизно до кінця першого кварталу вона почне знижуватися.

«Я вважаю, що процентні ставки залишаться відносно низькими, можливо, відбудеться одне підвищення [ставки] ФРС, і якщо їх буде більше, вони будуть у дуже невеликих кількостях. Я не чекаю вищих відсоткових ставок», — розповів трейдер.

Джим Роджерс: купуйте срібло та ETF на сільське господарство

Джим Роджерс зазначив, що в історії було багато епідемій, і рано чи пізно вони закінчувалися. І пандемія коронавірусу теж закінчиться. Проте інфляція завжди залишалася, вона впливає на всіх і всіх.

«Я купив би сільськогосподарський ETF. Це дозволить вкластися в кошик із кількох товарів — кукурудза, цукор, бавовна, багато різних продуктів. Вважаю, що ціни на сільськогосподарські та загалом сировинні товари зростатимуть. Нерухомість, багато акцій, облігацій — це міхура, а єдине, що можна вважати дешевим, — це сировинні товари», — вважає Роджерс.

Рей Даліо: зберігати гроші в готівці — погана ідея

Рей Даліо — мільярдер та засновник хедж-фонду Bridgewater Associates. Він був одним із тих, хто передбачав кризу 2008 року і запрацював на ній.

Інвестор, як і раніше, вважає, що зберігати заощадження у готівці — погана ідея саме через інфляцію. На його думку, краще скласти ліквідний, диверсифікований та збалансований портфель з акцій, облігацій, у тому числі індексованих за інфляцією, біржових товарів, золота.

У тому числі розбити активи по країнах і вибирати ті компанії, де є сильні звіти про фінансові результати та бухгалтерський баланс. «Всепогодний» портфель включає валютну диверсифікацію, диверсифікацію за класами активів, країнами та галузями, зазначив Даліо.

Марк Мобіус: покупка облігацій — не найкращий варіант

На думку Мобіуса, найкращий спосіб захистити портфель від інфляції — інвестувати в ті компанії, які заробляють гроші, тобто у яких все добре з прибутком, і вони можуть підвищити вартість своїх товарів і послуг з урахуванням збільшення грошової маси.

«Потрібно купувати хороші акції з гарною рентабельністю капіталу, з низьким боргом. Це найкращий спосіб захиститися від зростання цін на товари та послуги, оскільки саме ці компанії теж збільшуватимуть ціну своїх товарів та послуг. Тому інвестуючи в ці компанії, ви захищаєте себе від проблем, пов'язаних із високими цінами», — розповів інвестор.

Мобіус вважає, що період високої інфляції триватиме кілька років, оскільки сильно зросла пропозиція грошей, США за один рік — майже на 30%. Інвестор додав, що ситуація ускладнюється зростанням криптовалют — стає складно виміряти обсяг грошової маси, що поставляється на ринок.

Мобіус також зазначив, що вважає за краще не вкладатися в облігації через знецінення грошей. За його словами, якщо вам потрібна фіксована доходність і ви хочете вибрати облігації, то краще коригувати їх у прив'язці до знецінення грошей, а не інфляції.

Інвестор вважає, що термін інфляції це не точний показник. Однак Мобіус все ж таки вважає, що акції кращі, оскільки вони допомагають зберегти і збільшити капітал у міру зростання економіки.

Джон Харді: держоблігації США — непривабливий актив

Джон Харді — головний валютний стратег Saxo Bank — вважає, що 2022 року Федеральна резервна система США (ФРС) почне підвищувати відсоткову ставку, і у зв'язку з цим американські держоблігації — непривабливий актив, оскільки їхня крива прибутковості згладжується.

Крива доходності — це графік, на якому відображається співвідношення доходності різних випусків облігацій одного емітента залежно від терміну погашення. Наприклад, держоблігацій США (US Treasuries). Нормальною вважається зростаюча крива, коли у облігацій з «довшим» терміном погашення прибутковість вище, оскільки ризики теж більше.

Чим менша різниця в дохідності між «довгими» та «короткими» бондами, тим згладженіша крива. Чим більш плоскою стає крива прибутковості Treasuries, тим більше уповільнюється економіка США.

Гай Спаєр: купуйте акції, але будьте обережні

Гай Спайєр — засновник і гендиректор Aquamarine Capital, під його керуванням перебувають активи на суму близько $273 млн.

Спаєр вірить у принципи, які не завжди популярні у більшості інвесторів. Він заявив CNBC, що потрібно ігнорувати інфляцію. «Питання тейперінгу (поступового скорочення центральними банками грошово-кредитних стимулів), шоків пропозиції та інфляції відволікають. Я планую залишатися повністю прихильним до акцій», — сказав він.

На думку інвестора, акції — найкращий засіб захисту від інфляції, найкращий спосіб зберегти та примножити капітал. Проте варто остерігатися «пузирів», яких на ринку багато. Наприклад, у «мемних» акціях та деяких криптовалютах, вважає він.

Читайте також: Консенсус-прогноз — 2022: що буде з курсом, інфляцією та економікою

У які папери, галузі економіки та країни вірять інвестори та експерти

Пітер Гарнрі: акції США — найкращий вибір

Експерт вважає, що американські акції — найякісніші у всьому світі, і ринок США залишається найкращим вибором. «Наступного року наші кращі теми — кібербезпека, логістика, напівпровідники, літій/акумулятори, сільське господарство, фінансові трейдингові компанії, видобуток міді та Індія», — сказав Гарнрі.

Марк Мобіус: Індія може стати новим Китаєм

Мобіус вважає, що китайський ринок, як і раніше, дуже життєздатний. За його словами, китайський ринок знизився досить сильно, і там можна знайти добрі можливості.

Проте найпривабливішою у плані інвестицій у 2022 році країною Мобіус назвав Індію. «Вони проводять реформи, продовжують зростати з випереджальними темпами», — сказав він. Однак завжди потрібно обирати п'ятирічний обрій інвестування. Крім того, інвестор обрав Тайвань завдяки технологіям, оскільки там є найбільша компанія, яка займається напівпровідниками.

Мобіус не згадував назву компанії, однак один із найбільших виробників напівпровідників у світі - Taiwan Semiconductor (TSMC).

Читайте також: Білл Екман: заробив $2,6 мільярда на пандемії та $1 млрд — на інфляції

Ризики у 2022 році

Експерти Saxo Bank:

• підвищення процентних ставок; політика ФРС;
• невизначена ситуація з коронавірусом.

Джим Роджерс:

• підвищення процентних ставок;
• інфляція.

Марк Мобіус:

• глобальний збій у системі телекомунікацій через хакерського злому, оскільки життя дедалі більше залежить від технологій, зокрема електрика і водопостачання;
• можливість падіння криптовалют;
• підвищення напруженості між США та Китаєм.